Fonds petite capitalisation internationale Ninepoint — Aperçu du marché

Chers clients et collègues,

Au fur et à mesure que cette période difficile progresse, les données et les informations évoluent à un rythme effréné. Avec des données probantes, une prévisibilité peut être établie. Des articles scientifiques ont commencé à être publiés et d’autres sont attendus dans les semaines à venir.

L’équipe de Global Alpha continue de rencontrer les sociétés au moyen de conférences et d’appels vidéo. Les sociétés ayant des activités internationales peuvent offrir des renseignements intéressants sur la façon dont les régions réagissent. Nous remarquons un effort concerté pour se remettre sur la bonne voie en Chine. Nos sociétés qui ont des installations de production dans ce pays se remettent au travail en mettant en œuvre des mesures de sécurité et de protection rigoureuses. Certaines sociétés transfèrent ces mesures à leurs installations nord-américaines.

Le plus grand défi semble être la capacité d’une région à mettre en place des mesures restrictives, puis à diagnostiquer, isoler et traiter le virus à un stade précoce. Shanghai est un excellent exemple : ville de 30 millions d’habitants située à 800 kilomètres de Wuhan, elle a enregistré 400 cas avec un taux de guérison élevé.

Historiquement, les données relatives à la pandémie de grippe de 1918 montraient des résultats très différents d’une ville à l’autre, selon le degré de préparation de ces villes. Dans notre traitement actuel de la COVID-19, sommes-nous assez rapides à tirer des apprentissages des succès enregistrés par le passé?
Chaque année, les Centres pour le contrôle et la prévention des maladies stockent des millions de vaccins liés aux pandémies et au terrorisme, comme ceux pour l’anthrax, en respectant des protocoles stricts concernant la mise en œuvre des mesures. Dans le cas de la pandémie actuelle, le processus de diagnostic, d’isolement et de traitement du virus a pris du retard, comme l’illustre la situation en Italie. Avec un budget de plus de 6,5 milliards de dollars, les Centres pour le contrôle et la prévention des maladies ont engagé spécialement 730 millions de dollars pour l’immunisation et les maladies respiratoires. Ce n’est probablement pas suffisant compte tenu des répercussions humaines et économiques actuelles. Avec un marché mondial des vaccins de 40 milliards de dollars, on peut s’attendre à ce que les budgets de préparation à l’immunisation augmentent considérablement pour atteindre plusieurs milliards de dollars.

Bien qu’il soit encore trop tôt pour l’affirmer, il est raisonnable de dire que le secteur des soins de santé devrait être l’un des premiers à être touchés positivement à long terme, avec une réglementation et un budget accrus autour des mesures d’urgence et des niveaux plus élevés de stocks de lits, d’équipement et de traitement ainsi que de personnel et de technologies de vaccination qui réduisent le temps de développement de plusieurs années à plusieurs mois. Autre élément favorisant le secteur des soins de santé, l’éventualité d’une récession devrait entraîner une augmentation des dépenses publiques dans les secteurs défensifs comme ceux des soins de santé et des infrastructures. Global Alpha maintient toujours une pondération importante de sociétés de soins de santé bien gérées et rentables, car ces sociétés sont non cycliques, en plus de procurer une croissance et d’être de nature défensive.

Voici la liste de nos titres qui sont positionnés de façon à être touchés par la transformation des soins de santé d’après-crise.

Nihon Kohden (6849:JP)

Nihon Kohden est un fabricant japonais diversifié d’équipements médicaux solidement implanté au Japon et aux États-Unis. Ses systèmes de surveillance des patients sont largement utilisés dans les salles d’urgence, les salles d’opération et les soins intensifs pour prendre les signes vitaux des patients.

Raffles Medical Group (RFMD:SP)

Le propriétaire et exploitant d’hôpitaux situé à Singapour a étendu ses activités en Chine pour ajouter à ses installations en pleine croissance à Singapour et en Asie du Sud-Est. La société est bien placée pour agir en partenariat avec les autorités chinoises à mesure que la Chine développe son infrastructure médicale.

Evotec (Evotec:GY)

Evotec est une société d’externalisation de la recherche en biotechnologie située en Allemagne. Elle possède de nombreuses technologies qui aident les sociétés pharmaceutiques à obtenir des résultats de recherche plus prévisibles dans un délai beaucoup plus court. Ses technologies comprennent des applications de développement de vaccins.

Tecan (TECN:SE)

Tecan est une société d’équipement médical située en Suisse. Alors que les instruments de diagnostic sont devenus plus efficaces pour analyser de grandes quantités d’échantillons, Tecan comble un vide en fournissant des préparations d’échantillons uniformes. Tecan est le chef de file mondial de la fabrication d’appareils servant à préparer les échantillons avant leur insertion dans l’analyseur approprié.

Passez un bon week-end en toute sécurité.

Veuillez accepter nos salutations distinguées,

L’équipe de Global Alpha